Der Mittelstand ist das Rückgrat der deutschen Wirtschaft. Dabei spielt Private Equity eine zunehmend wichtige Rolle. Laut dem Private Equity Trend Report 2025 von PwC fanden 2024 in Deutschland 711 PE-Transaktionen mit einem Gesamtwert von 65,3 Milliarden Euro statt. Damit entfielen 15 Prozent aller europäischen Private-Equity-Investitionen auf deutsche Unternehmen.  Besonders bemerkenswert: Deutschland liegt beim Transaktionsvolumen europaweit auf Platz zwei, obwohl es bei der Anzahl der Deals nur Rang vier belegt. Das zeigt, dass deutsche Unternehmen für Private-Equity-Investoren attraktiv sind und entsprechend hohe Bewertungen erzielen.

Diese positive Entwicklung zeigt sich aber auch im gesamteuropäischen Kontext. Nach einer schwierigen Phase haben sich die Private-Equity-Investitionen in Europa erholt: Die Zahl der Transaktionen stieg 2024 um 3,3 Prozent auf 3.975, das Dealvolumen legte sogar um 23 Prozent auf 342 Milliarden Euro zu. Deutschland profitiert als wichtiger europäischer PE-Markt direkt von dieser Entwicklung. PE-Gesellschaften investieren gezielt in zukunftsfähige, skalierbare Geschäftsmodelle. Technologie-Unternehmen stehen hier besonders im Fokus: 38 Prozent aller Private-Equity-Investitionen in Deutschland entfielen 2024 auf den Tech-Sektor. 

Es gibt sowohl historische als auch aktuelle Erfolgsgeschichten für PE-Partnerschaften: 

• Fielmann erhielt in den 1980er Jahren eine Private-Equity-Investition durch Hannover Finanz. Die Investition von 1,3 Millionen Euro steigerte sich auf 14,8 Millionen Euro (über 1.000 Prozent Rendite). Seitdem hat sich das damalige mittelständische Unternehmen zum Marktführer und börsennotierten Unternehmen entwickelt. 

• Rossmann erhielt ebenfalls Unterstützung bei der Expansion durch Hannover Finanz. Heute hat das Unternehmen über 4.600 Filialen in Europa und ist einer der größten Drogeriemarkt-Betreiber. 

Private Equity kommt besonders in folgenden Situationen für mittelständische Unternehmen infrage:

• Wachstumsfinanzierung: Wenn dein Unternehmen mehr Kapital braucht, als deine Hausbank bereitstellen kann oder will, ist Private Equity eine Möglichkeit. Während Banken bei Krediten über 5–10 Millionen Euro oft zögern, können Private-Equity-Investoren deutlich größere Summen als Eigenkapital bereitstellen. Laut einer Statistik des Bundesverbands Beteiligungskapital (BVK) liegt die durchschnittliche Private-Equity-Investition in Deutschland bei 13,3 Millionen Euro.

• Nachfolgefrage als strategische Herausforderung: Die Unternehmensnachfolge stellt für deutsche Familienunternehmen eine große Herausforderung dar. Laut KfW-Mittelstandspanel stehen in Deutschland jährlich etwa 106.000–125.000 Unternehmen vor der Nachfolgefrage. Private-Equity-Investoren bieten eine pragmatische Lösung: Sie übernehmen die Mehrheit, während Alteigentümer und Management beteiligt bleiben.

• Internationalisierung: Unternehmen aus dem deutschen Mittelstand sind oft in ihren Heimatmärkten sehr erfolgreich. Dennoch scheuen viele den Schritt ins Ausland. Die Gründe sind vielfältig: fehlendes Know-how über ausländische Märkte, hoher Kapitalbedarf für die Markterschließung oder Unsicherheiten über rechtliche und kulturelle Unterschiede. Private-Equity-Investoren können hier entscheidend helfen. Sie verfügen oft über internationale Netzwerke, kennen lokale Partner und haben bereits andere Unternehmen

bei der Internationalisierung begleitet. Zudem stellen sie das notwendige Kapital für Markterschließung, lokale Teams und mögliche Akquisitionen bereit.

• Aufkauf: Bei einem Aufkauf (auch Buy-out genannt) übernimmt die PE-Gesellschaft die Mehrheit oder sogar 100 Prozent der Unternehmensanteile. Das klingt zunächst drastisch, aber oft bleibt das bestehende Management mit 10–30 Prozent beteiligt und führt das Unternehmen operativ weiter. Ein Aufkauf eignet sich besonders für Nachfolgeregelungen oder wenn Alteigentümer sich komplett zurückziehen möchten. Laut BVK-Statistik entfielen 2024 etwa 70 Prozent aller Private-Equity-Investitionen in Deutschland auf Aufkäufe. Sie sind also die häufigste Form der PE-Finanzierung.

• Turnaround: Turnaround-Investitionen richten sich an Unternehmen in finanziellen Schwierigkeiten. Private-Equity-Investoren bringen nicht nur frisches Kapital mit, sondern auch Restrukturierungsexpertise, die das Unternehmen wieder auf Kurs bringen soll. Diese Form ist riskant, bietet aber auch hohe Renditen. Für Unternehmende bedeutet die Private-Equity-Investition oft die letzte Chance, ihre Firma zu retten, bevor eine Insolvenz droht.

Bekannte Private-Equity-Investoren im deutschen Mittelstand

Die PE-Landschaft in Deutschland ist vielfältig und bietet für viele Unternehmenstypen passende Partner.

• KKR (Kohlberg Kravis Roberts) gehört zu den aktivsten und einflussreichsten Private-Equity-Investoren in Deutschland. Das amerikanische Investmenthaus hat sich in den letzten Jahren als verlässlicher Partner für den deutschen Mittelstand etabliert und verfolgt dabei eine langfristige Wachstumsstrategie. Die jüngsten Investitionen zeigen die Bandbreite ihrer Deutschland-Strategie: Bei DATAGROUP unterstützt KKR die Digitalisierung. Zudem unterstreicht der Deal um die Encavis AG (Eigenkapitalwert: 2,8 Mrd. Euro) den Fokus auf erneuerbare Energien. 

• Deutsche Beteiligung AG (DBAG) ist die einzige börsennotierte deutsche PE-Gesellschaft und konzentriert sich gezielt auf mittelständische Wachstumsunternehmen mit einem Umsatz zwischen 20 und 500 Millionen Euro.

• Triton Partners hat sich als europäische PE-Gesellschaft einen Namen gemacht. Der Fokus liegt dabei auf der internationalen Skalierung deutscher Industrieunternehmen.

• Waterland Private Equity (Waterland) stammt ursprünglich aus den Niederlanden, hat aber mit ihrer deutschen Niederlassung bewiesen, dass sie die Mentalität deutscher KMU versteht. Waterland investiert bevorzugt in Unternehmen mit wiederkehrenden Umsätzen und stabilen Geschäftsmodellen.

• Für technologieorientierte Unternehmen bieten sich auch staatliche oder staatsnahe Investoren sowie Venture Capital an: Bayern Kapital unterstützt innovative bayerische Unternehmen, während KfW Capital als Tochter der KfW-Bankengruppe besonders günstige Konditionen und längere Haltedauern bietet als rein private Private-Equity-Fonds.

Private-Equity-Investoren agieren in aller Regel deutschlandweit, haben ihren Hauptsitz aber in Metropolregionen wie München, Frankfurt am Main, Berlin, Hamburg und Düsseldorf/Köln.

Private-Equity-Fonds konzentrieren sich auf Branchen, die hohe Renditen durch Wachstums-, Digitalisierungs- und Skalierungspotenziale versprechen. 

• Technologie und Software: Mit 38 Prozent aller PE-Deals dominiert der Technologiesektor die deutsche PE-Landschaft. Software-Unternehmen bieten oft skalierbare Geschäftsmodelle mit wiederkehrenden Umsätzen, hohen Margen und internationalem Potenzial genau das, was Private-Equity-Investoren suchen. Besonders attraktiv sind SaaS-Unternehmen (Software as a Service), die ihre Lösungen über monatliche oder jährliche Abonnements verkaufen. Diese Geschäftsmodelle bieten planbare Umsätze und können bei erfolgreicher Marktdurchdringung schnell skaliert werden. Ein typisches Beispiel für Private Equity: Ein deutsches CRM-Software-Unternehmen mit 500 Kunden kann mit PE-Unterstützung auf eine Kundschaft von 5.000 oder 50.000 wachsen, ohne proportional mehr Personal zu benötigen. Private-Equity-Investoren erkennen hier langfristige Wachstumschancen und investieren gezielt in Unternehmen, die anderen beim digitalen Wandel helfen.

• Industrie und Chemie: Deutsche Industrieunternehmen bleiben mit 15 Prozent aller PE-Transaktionen ein wichtiger Investitionsschwerpunkt. Private-Equity-Investoren sehen besonders Potenzial in der Digitalisierung traditioneller Geschäftsmodelle. Ein Maschinenbauunternehmen kann seine Umsätze deutlich steigern, indem es seine Anlagen mit vernetzten IoT-Sensoren (Internet of Things) ausstattet und dafür datenbasierte Services anbietet. Aus einem einmaligen Maschinenverkauf wird ein langfristiges Service-Geschäft mit wiederkehrenden Umsätzen. Auch in der Chemiebranche sehen Private-Equity-Investoren Chancen: Unternehmen, die beispielsweise umweltfreundliche Alternativen zu herkömmlichen Chemikalien entwickeln, können strengere Umweltauflagen erfüllen und liegen somit im Trend zur Nachhaltigkeit. Private-Equity-Investoren unterstützen solche Transformationen mit Kapital und Know-how.

• Business Services: Mit 14 Prozent der Deals bilden Business Services den drittwichtigsten Sektor für Private-Equity-Investoren. Darunter fallen Unternehmensberatungen, Personaldienstleistungen, Facility Management oder spezialisierte B2B-Services. Diese Unternehmen profitieren vom Trend zur Auslagerung nicht-kritischer Geschäftsprozesse. Private-Equity-Investoren schätzen Business Services (ähnlich wie SaaS) wegen ihrer Skalierbarkeit: Einmal entwickelte Prozesse und Systeme lassen sich oft mit geringem Zusatzaufwand auf neue Kundschaft oder Märkte übertragen. Zudem sind diese Geschäftsmodelle meist weniger kapitalintensiv als produzierende Unternehmen.

Neben diesen traditionellen Branchenschwerpunkten für Private Equity gibt es auch spezialisierte Geschäftsmodelle, die bei Investoren gefragt sind: 

• Digitalisierung und KI: Unternehmen, die traditionelle Branchen bei der digitalen Transformation unterstützen

• Nachhaltigkeit und ESG: Green-Tech, erneuerbare Energien, Kreislaufwirtschaft

• Gesundheitstechnologie: Medizintechnik, Digital Health, Biotechnologie

• Cybersecurity: IT-Sicherheitslösungen für Unternehmen

• Industrie 4.0: Automatisierung und Vernetzung in der Produktion

So findest du den richtigen PE-Partner für dein mittelständisches Unternehmen

Um den passenden PE-Partner zu finden, ist eine gute Vorbereitung entscheidend. Zu diesem Zweck solltest du einen Businessplan erstellen, eine Wettbewerbsanalyse durchführen und deine PE-Partnerschaft gut überlegen.
 

1. Selbstanalyse durchführen

o Kapitalbedarf ermitteln

o Wachstumsziele definieren

o Bereitschaft zur Kontrollabgabe klären

2. PE-Gesellschaften recherchieren

3. Erstkontakt herstellen

4. Sorgfaltsprüfung durchführen

5. Vertragsverhandlung führen

Deine Checkliste für die PE-Auswahl:

Nicht jedes Unternehmen ist für Private Equity geeignet, aber für das richtige Unternehmen kann die Finanzierung mit Private Equity ein Erfolgsmodell sein. 

SELLWERK-Partner für PE-Themen: 

Wenn du über eine PE-Partnerschaft nachdenkst, solltest du dir professionelle Unterstützung holen. Die Gruppen der SELLWERK Community bietet dir Zugang zu erfahrenen Unternehmen und Beratenden, die dich bei dieser wichtigen Entscheidung unterstützen können. Spezialisierte Beratung zum Thema Private Equity findest du beispielsweise auf dem SELLWERK Marktplatz bei:

• Solar Transact GmbH: Expertise für Transaktionen im Energiesektor

• CMS Hasche Sigle: Renommierte Anwaltskanzlei für PE-Transaktionen

• Seedmatch: Plattform für Unternehmensfinanzierungen und Crowdinvesting

Diese Partner unterstützen dich bei der Vorbereitung, Bewertung und Durchführung von PE-Transaktionen. Mit SELLWERK Prime erhältst du zudem professionelle Hilfe bei der digitalen Positionierung deines Unternehmens – ein wichtiger Faktor für die Attraktivität bei Private-Equity-Investoren.